Bancaria n. 5/2024


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2024
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - Etica, economia e legalità / Ethics, economics and legality
Monsignor Rino Fisichella non ha bisogno di presentazione. Lo seguiamo nelle sue parole e nei suoi scritti, che sono molto intensi sia come concetti sia come continuità logica di un Apostolato che non è solo di carattere religioso ma anche di alta valenza civile. Il tema della Conferenza ci sta particolarmente a cuore, quindi non si tratta solo di ospitare ma di partecipare intellettualmente, intensamente, a questa riflessione: etica, economia e legalità. Sono dei presupposti delle attività economiche, a cominciare da quelle più complesse, cioè quelle bancarie, perché sono l'anello di congiunzione di tutte le altre attività di carattere economico. Quindi la legalità è il presupposto fondamentale. La legalità non è il massimo dell'etica. È il minimo obbligatorio per tutti dell'etica. È il minimo codificato: chi va sotto l'asticella della legalità commette un reato. Ma non è vietato, rispetto all'asticella della legalità, avere comportamenti più rigorosi, più prudenziali e più etici. Questo è il punto chiave. Non deve essere confusa l'asticella della legalità con il massimo dell'etica, quando è invece il minimo dell'etica. La ricerca dell'etica, soprattutto in Economia, è un obiettivo fondamentale.
CONTRIBUTI - I modelli Esg per le banche: risk-based o perfomance-based? / Esg models for banks: risk-based or performance-based?
Le tematiche Esg rivestono ormai una posizione di assoluta centralità all'interno delle banche. In realtà esse ricomprendono aspetti piuttosto eterogenei poiché le tre dimensioni di riferimento (ambientale, sociale, organizzativa) sono diverse quanto a natura, impatti sulla gestione e grado di complessità. Il forte condizionamento esercitato dalle Autorità di vigilanza rischia di appiattire le risposte delle banche sugli approcci risk-based. Al contrario, la scelta del modello Esg da adottare deve essere esercitata con consapevolezza e razionalità. Il lavoro offre un contributo a tale processo di scelta, individuando gli alternativi modelli Esg verso cui ci si può orientare e descrivendo le loro caratteristiche principali. In particolare, si distingue un approccio risk-based da uno performance-based (quest'ultimo articolato in due varianti). Orientarsi verso l'uno o l'altro dei tre modelli ha implicazioni diverse sulla formulazione della strategia, sulla progettazione degli assetti organizzativi e sul funzionamento dei processi aziendali.

Esg issues are now at the forefront of banks' strategies. In fact, they include rather heterogeneous aspects since the three dimensions of Esg (environmental, social, organizational) are different in terms of nature, impact on management and degree of complexity. The strong conditioning exerted by the supervisory authorities risks flattening banks' responses to risk-based approaches. On the contrary, the choice of the Esg model to be adopted must be exercised with awareness and rationality. The article offers a contribution to this selection process, identifying the alternative Esg models towards which one can orient and describing their main characteristics. In particular, a risk-based approach is distinguished from a performance-based one (the latter is divided into two variants). Moving towards one or the other of the three models has different implications on the formulation of the strategy, the design of the organizational structures and the functioning of the business processes.
FORUM - I Business Angels nell'ecosistema delle startup: dinamiche di investimento e interazioni con altre fonti / Business Angels in the startup ecosystem: investment dynamics and interactions with other funding sources
Negli ultimi anni, il segmento del settore finanziario dedicato alle imprese di nuova costituzione ha subito una profonda trasformazione, a causa della proliferazione di nuove fonti di finanziamento e dei nuovi modelli di business degli investitori. Questi fattori hanno contribuito a far emergere l'attuale «ecosistema delle startup». All'interno di questa dinamica realtà, i Business Angels sono investitori di fondamentale importanza per il sostegno dell'innovazione e lo sviluppo economico locale. Questo contributo si propone di fornire una visione d'insieme della letteratura che indaga le complesse interazioni tra Ba e gli altri finanziatori dell'ecosistema imprenditoriale, anche grazie ad un'analisi empirica dei percorsi di finanziamento delle imprese italiane supportate da Ba. L'analisi mira a orientare ricercatori e professionisti sulle tendenze emergenti in tema di finanziamento delle startup, così da definire opportunità di ricerca future all'interno della finanza imprenditoriale.

In recent years, the part of the financial system dedicated to startups has gone through significant changes. This transformation has been driven by the rise of new sources of funding and shifts in the strategies of existing investors. These factors have given rise to the current «startup ecosystem». In this evolving landscape, Business Angels have become pivotal investors, playing a crucial role in fostering innovation and local economic growth. This study aims to provide a systemic overview of the literature investigating the dynamics between Bas and other key investors. The narrative is complemented with an empirical analysis of the complex financing paths undertaken by Ba-backed Italian companies, providing researchers and practitioners with insight into the emerging trends in startup financing, thus identifying promising avenues for future research.
TEMI LEGALI - La dematerializzazione di quote di Srl innovative / The dematerialization of limited liability company shares
La legge n. 21/2024 ha introdotto la possibilità, per le Srl innovative, di emettere quote in forma scritturale ampliando così la possibilità, per questi soggetti, di accedere al mercato dei capitali in aggiunta alla tecnica dell'«equity crowdfunding» che non ha avuto ancora molto successo nel nostro Paese. Mentre la natura giuridica delle quote di Srl è stata da sempre oggetto di diverse interpretazioni, si ritiene che le nuove quote dematerializzate debbano essere considerate valori mobiliari. L'esatto inquadramento giuridico di tali quote è importante sia per definire i diritti collegati a tali strumenti sia ai fini delle corrette modalità di offerta pubblica.

The Italian law 21/2024 introduced the possibility of issuing dematerialized shares for «innovative» limited liability companies. With this integration of the legislation, it is therefore widening the possibility, for these subjects, to access the capital market in addition to the technique of crowdfunding which has not yet been very successful in Italy. While the legal nature of the shares of the «ordinary» limited liability companies has always been the subject of different interpretations, it is believed that the new dematerialized shares are transferable securities. The solution of the legal nature of the new dematerialized shares is also important for the regulation of public offerings.
CREDITO E IMPRESE - Il mercato dei social bond: che cosa ci dicono i numeri? / Social Bonds: What We Know?
I social bond hanno assunto un ruolo rilevante all'interno della finanza sostenibile. Le obbligazioni con finalità sociali hanno rappresentato uno strumento cruciale per contrastare l'emergenza pandemica, registrando successivamente un calo sia per numero di emissioni sia per ammontare emesso. Dopo aver presentato le linee guida internazionali e il framework di riferimento, la ricerca analizza in dettaglio le caratteristiche delle obbligazioni emesse fino a oggi. Vengono proposte alcune riflessioni sulle motivazioni che spingono gli emittenti corporate a emettere questa tipologia di strumenti e sulla rilevanza di una second party opinion. Viene inoltre analizzata la destinazione dei proventi indicata dagli emittenti, da cui emerge la necessità di maggiore trasparenza sui progetti sociali finanziati, e la durata dei progetti, che fornisce uno spunto di riflessione sull'efficacia nel medio-lungo periodo.

Social bonds have assumed a relevant role within sustainable finance. They have played a crucial role in supporting the Covid-19 emergency while the number and the amount of issuance have decreased during the post-pandemic period. After presenting the international guidelines and framework, the paper deeply analyzes the characteristics of social bonds. The rationales for issuing social bonds by corporate companies have been discussed, as well as the relevance of a second-party opinion. The allocation of proceeds is also investigated, which shows the need for more transparency regarding the social projects funded. The analysis of maturity provides insights into medium- to longterm effectiveness.
FINANZA E RISPARMIO - L'alfabetizzazione finanziaria come veicolo di inclusione sociale e benessere economico: esperienze di ricerca / Financial literacy as a vehicle for social inclusion and economic well-being: new research in Italy
Le competenze finanziarie stanno diventando sempre più rilevanti per il raggiungimento del livello di benessere economico individuale e per accrescere l'inclusione sociale delle persone. Questo studio offre un approfondimento sull'alfabetizzazione finanziaria in Italia, attraverso un'indagine nazionale su un campione di residenti italiani e l'analisi di una campagna regionale di educazione finanziaria in Veneto. I risultati dell'indagine nazionale restituiscono un livello di conoscenza finanziaria in miglioramento rispetto al passato. Il 37% delle persone intervistate dimostra di conoscere le basi dell'alfabetizzazione finanziaria, ma le donne, i giovani, i cittadini del Mezzogiorno e coloro che hanno un basso livello di istruzione sono ancora le categorie vulnerabili su cui le politiche nazionali dovranno sforzarsi di concentrare le loro azioni.

Financial skills are becoming increasingly relevant to achieving the level of individual economic well-being and to increase social inclusion. This study offers an in-depth look at financial literacy in Italy, through a national survey on a sample of Italian residents and the analysis of a regional campaign of financial education in Veneto. The results of the survey show an improving level of financial knowledge. 37% of the people interviewed show that they are familiar with financial literacy, but women, young people, citizens of the South and those with a low level of education are still the vulnerable groups on national policies must strive to concentrate their actions.
FINANZA E RISPARMIO - Gestione del risparmio e redditività nelle banche tradizionali e nelle banche rete / Asset management and profitability in traditional and asset gathering banks
Nell'ultimo decennio si è registrata una significativa crescita del risparmio gestito in un contesto di forte discontinuità regolamentare e strategica. L'erogazione dei servizi di investimento e la gestione collettiva del risparmio rientrano tra le principali attività della securities industry. In Italia i gruppi banco-assicurativi svolgono ruolo cruciale nella produzione e distribuzione dei prodotti del risparmio gestito. Il presente contributo intende analizzare il ruolo dell'erogazione dei servizi di asset management rispetto alle complessive combinazioni reddituali delle banche italiane utilizzando un campione di banche e banche rete quotate.

In the last decade, there has been significant growth in asset management in a context of strong regulatory and strategic discontinuity. The provision of investment services and collective asset management are among the main activities of the securities industry, whose value chain starts from the demand for securities brokerage services and ends with the completion of the exchange (inner industry). In Italy, bank-insurance groups play a crucial role in the production and distribution of asset management services. The aim of this paper is to analyse the role of asset management services with respect to the overall profitability combinations of Italian banks using a sample of listed commercial and asset gathering banks.